• Consolidation probable

    Consolidation inévitable

    Au sommaire:

    • Les taux et le $ remontent,
    • Toujours les bancaires à la manœuvre,
    • Consolidation probable

     

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  • Commentaires

    1
    Sylvain 24
    Samedi 8 Octobre 2016 à 09:28

     C’est complétement contre intuitif  de comprendre que si la zone euro va  beaucoup mieux, les marchés actions doivent baisser. Belle démonstration. C’est le prix à payer des taux administrés. La BCE comme la FED n’a plus de raisons de créer des facilités monétaires, vu tous les excédents chez nos voisins.

    2
    Phoebe 75
    Samedi 8 Octobre 2016 à 12:08
    Le plafond de verre des taux a l’air tout cabossé. J’avais compris qu’il est en fait calculé par rapport au prix des obligations, qui fluctuent tous les jours. Jusqu’ à quelle valeur monte le prix des actions par rapport aux obligations ?
    3
    Samedi 8 Octobre 2016 à 16:34
    • Le CAC monte jusqu’ à 58% du prix du 10 ans français (OAT)
    • Le S&P 500 monte jusqu’à 77% du prix du  10 ans américain (10Y) 

    Depuis un an, les actions n’arrivent pas à franchir ces deux seuils ; les investisseurs (caisses de retraite) arbitrent pour les obligations au-delà.  Le Cac repart vers le bas, dès  qu’il atteint 58%  du prix obligataire (comme mardi). Il faut noter que les 10 ans français est 12% plus cher que son homologue américain. Ce qui donne  le CAC à 65%  du 10Y. Il y a une décote des actions françaises par rapport aux américaines, moins volatiles. 

    Les taux de la zone euro sont complètement liés aux taux américains. L’écart maximum bute systématiquement sur les 12% depuis un an. Draghi est totalement impuissant sur les taux longs, face aux taux US. Toute remontée des taux US se traduit par une remontée des taux zone euro. Au-delà de 12% les traders préfèrent la dette américaine, moins chère.

     

    4
    Phoebe 75
    Samedi 8 Octobre 2016 à 19:21

     45% de la capitalisation de Wall Street est détenue par les fonds de pension. Ceux-ci arbitrent en permanence entre actions qui rapportent aujourd’hui  2,1%, hors plus- value,  capital non garanti  et obligations  qui distribuent 1,7%, avec maintien du capital. Les fonds ont une obligation morale à maintenir le capital  total entre leurs mains.   

    De ce point de vue, il faut rappeler que quasiment tous les pays de l’OCDE  (US, UK, Canada, Japon, Allemagne, Suisse, Pays bas…) ont des fonds de pension d’un montant total  à hauteur de 80% du PIB. En face d’une dette  publique de l’ordre de 80% du PIB, il y a un actif, d'un montant équivalent, les fonds de pension. La France, la Belgique font  exception avec des fonds réduits à  0 ,4%  du PIB (Préfon, Agirc…),  aucune provision pour payer les retraites des fonctionnaires.  

    Les premiers pays ont moins de chômage, ils investissent plus, dans leur outil productif et  en particulier dans les start up (58 Mds aux US)

    5
    Dimanche 9 Octobre 2016 à 14:17

    Hors du propos du jour, mais j'ai du mal à suivre l'évolution corisée du Harpex (ultra bas) et BDI.... j'aurais imaginé que ça pouvait avoir des trajectoires un poils corrélées.... visiblement le décalage est plus important ... mais mon Dieu que le Harpex est bas... même si on imagine le cout du pétrole qui a bcp baissé et des capacités plus importante par bateau (les géants".... mais tout de même.

    6
    Dimanche 9 Octobre 2016 à 16:45

     Pourquoi veux-tu que le fret  maritime soit  en hausse ? La Chine et le Japon tournent au ralenti depuis le début de l'année. Il y a un petit mieux depuis ce mois (voir les PMI qui repassent la barre des 50). Les Etats unis ont une croissance plus soutenue, mais essentiellement grâce au secteur de la consommation (hausse des loyers !) et de la construction. Donc sans faire appel au transport maritime. La zone euro sort de sa torpeur depuis seulement un mois et l’Allemagne depuis mai. L’exportation de machines outil ne suffit pas à augmenter le frêt. La France manufacturière s’effondre. 

    Quant au transport des grains (DBI), il a beaucoup baissé avec les bonnes récoltes en Asie et au Sahel en 2015.

     

    On devrait voir un mieux dans le fret, dans quelques mois avec le retour de la croissance en zone euro et au Royaume uni.

     

    Le fret maritime était dans une opération renouvellement de la flotte. Il y a beaucoup de chute et la faillite de STX, l’actionnaire coréen des chantiers de St Nazaire.

     

    Seule l’Inde et le Vietnam sont en croissance, mais exportent peu.

    La croissance mondiale est revue à la baisse : pas de quoi soutenir les marchés actions.

      • Dimanche 9 Octobre 2016 à 18:02
        Justement le bdi a pas mal remonté (même si on reste sur un niveau bas) mais le harpex est lui "au plus bas" sans inversion de la courbe comme sont homologue du vrac.... en déduire une reprise du transport des MP en vue de transformation ? Suivre le harpex donc. ..mais ça doit avoir un effet retard entre les deux ? J ai pas la sagacité nécessaire. .
    7
    Dimanche 9 Octobre 2016 à 23:15

     

    Le Baltique dry index donne les fluctuations du transport vrac sec, principalement charbon et céréales. Il mesure surtout le charbon lié aux  exportations de l’Indonésie et de l’Australie vers la Chine. Il faut noter que  les US augmentent massivement  leurs exportations de charbon : ils substituent dans les  centrales électriques du gaz de schiste au charbon. Cet indice est de moins en moins représentatif de la croissance des PIB.

     

    Le Harpex qui mesure le volume des conteneurs ne montera que dans 3 mois, le temps que la  production de produits finis  liés à la reprise récente sortent des usines.

    8
    Dimanche 9 Octobre 2016 à 23:25
    Ouais on est d accord.
    9
    Lundi 10 Octobre 2016 à 11:54

     

    C’est Colombus Day lundi. Jour férié un grand week-end de 3 jours. Les bâtiments fédéraux, les banques…sont  fermés.
    Mais WS reste ouvert, et il n’y aura personne. Un marché totalement creux. Autant aller à la pêche.

    10
    Samedi 15 Octobre 2016 à 14:10

    Et la chine qui exporte de moins en moins...Lundi va être sportif!

    11
    Cis
    Samedi 15 Octobre 2016 à 23:27

    Pas de CAC, cette semaine ?

    J'espère qu'il n'est rien arrivé de fâcheux à Hemvé, que ce petit retard n'est qu'un simple contretemps, sans conséquence.

    Merci d'avance.

    12
    vel
    Dimanche 16 Octobre 2016 à 07:52

    Pas de bulletin cette semaine?

    Cordialement

    13
    Dimanche 16 Octobre 2016 à 09:20
    J'ai eu un accident grave dans ma famille. je n'ai pas l'esprit à publier un bulletin actuellement.
    Je publierai peut-être le bulletin inachevé que j'avais commencé si j'ai le temps et l'esprit à cela.
    14
    mic60ml
    Dimanche 16 Octobre 2016 à 11:47

    Bon courage Hemve. C'est toujours un grand plaisir de te lire et de la régularité de tes bulletins mais je pense que nous comprenons tous qu'il est des choses beaucoup plus importantes dans la vie que d'écrire des bulletins. Très cordialement

    15
    vel
    Dimanche 16 Octobre 2016 à 11:56

    Toutes mes pensees t'accompagnent, la nuit n'est jamais complete..

    Cordialement

    16
    Dimanche 16 Octobre 2016 à 12:46

    Bon courage Hemvé. Les tiens ont sans doute bine besoin de toi.

    17
    fred
    Dimanche 16 Octobre 2016 à 13:43

    BOn courage , la famille avant tout 

    18
    bourik
    Dimanche 16 Octobre 2016 à 14:11

    bon courage pour ces moments difficiles 

    19
    jackbenoit
    Dimanche 16 Octobre 2016 à 15:04

    La vie ne se résume pas à l'actualité économique , prenez le temps pour le soutien de vos proches , bon courage .

    20
    Kahlan555
    Dimanche 16 Octobre 2016 à 16:48

    Bon courage Hemvé. Cdt. K

    21
    Francis
    Dimanche 16 Octobre 2016 à 20:53

    Désolé pour vous. Sincèrement. Je me joins à toute la petite communauté qui s'est formée autour de votre blog pour vous souhaiter que vos soucis actuels s'apaisent rapidement.

    Très amicalement,

    22
    ANNE
    Dimanche 16 Octobre 2016 à 21:28

    BON COURAGE

    23
    sylvain 24
    Dimanche 16 Octobre 2016 à 22:29

    bon courage . On te soutient dans ce difficile combat

    24
    Dimanche 16 Octobre 2016 à 22:34

    yep.bon courage.la famille sait se qu il y a de plus important

    25
    Lundi 17 Octobre 2016 à 00:18

    bon courage

    26
    Phoebe 75
    Dimanche 23 Octobre 2016 à 11:11

    Tout notre soutien. beaucoup de courage.

    27
    Taz95
    Samedi 29 Octobre 2016 à 14:01

    Bien , la qualité de tes analyses nous manque mais j'espère que la situation s'arrange et courage bien évidemment ! il faut garder le moral et la force jeune padawan !

    28
    Alain082
    Samedi 29 Octobre 2016 à 20:17
    J'ai passé la journée en famille à Toulouse, je vous ai envoyé plein d'ondes positives.

    Courage,

    Alain
    29
    Boris
    Lundi 7 Novembre 2016 à 20:53

    Merci pour tous ces billets passés qui nous ont permis d'y voir un peu plus clair dans le brouillard ambiant.

    force et courage pour votre pb familiale.

    de tout cœur avec vous.

    boris

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