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Consolidation probable
Au sommaire:
- Les taux et le $ remontent,
- Toujours les bancaires à la manœuvre,
- Consolidation probable
Télécharger « le cac vu de Newyork 41.pdf »
Tags : yuan, PMI, job report, plafond des taux
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Commentaires
2Phoebe 75Samedi 8 Octobre 2016 à 12:08Le plafond de verre des taux a l’air tout cabossé. J’avais compris qu’il est en fait calculé par rapport au prix des obligations, qui fluctuent tous les jours. Jusqu’ à quelle valeur monte le prix des actions par rapport aux obligations ?- Le CAC monte jusqu’ à 58% du prix du 10 ans français (OAT)
- Le S&P 500 monte jusqu’à 77% du prix du 10 ans américain (10Y)
Depuis un an, les actions n’arrivent pas à franchir ces deux seuils ; les investisseurs (caisses de retraite) arbitrent pour les obligations au-delà. Le Cac repart vers le bas, dès qu’il atteint 58% du prix obligataire (comme mardi). Il faut noter que les 10 ans français est 12% plus cher que son homologue américain. Ce qui donne le CAC à 65% du 10Y. Il y a une décote des actions françaises par rapport aux américaines, moins volatiles.
Les taux de la zone euro sont complètement liés aux taux américains. L’écart maximum bute systématiquement sur les 12% depuis un an. Draghi est totalement impuissant sur les taux longs, face aux taux US. Toute remontée des taux US se traduit par une remontée des taux zone euro. Au-delà de 12% les traders préfèrent la dette américaine, moins chère.
4Phoebe 75Samedi 8 Octobre 2016 à 19:2145% de la capitalisation de Wall Street est détenue par les fonds de pension. Ceux-ci arbitrent en permanence entre actions qui rapportent aujourd’hui 2,1%, hors plus- value, capital non garanti et obligations qui distribuent 1,7%, avec maintien du capital. Les fonds ont une obligation morale à maintenir le capital total entre leurs mains.
De ce point de vue, il faut rappeler que quasiment tous les pays de l’OCDE (US, UK, Canada, Japon, Allemagne, Suisse, Pays bas…) ont des fonds de pension d’un montant total à hauteur de 80% du PIB. En face d’une dette publique de l’ordre de 80% du PIB, il y a un actif, d'un montant équivalent, les fonds de pension. La France, la Belgique font exception avec des fonds réduits à 0 ,4% du PIB (Préfon, Agirc…), aucune provision pour payer les retraites des fonctionnaires.
Les premiers pays ont moins de chômage, ils investissent plus, dans leur outil productif et en particulier dans les start up (58 Mds aux US)
Hors du propos du jour, mais j'ai du mal à suivre l'évolution corisée du Harpex (ultra bas) et BDI.... j'aurais imaginé que ça pouvait avoir des trajectoires un poils corrélées.... visiblement le décalage est plus important ... mais mon Dieu que le Harpex est bas... même si on imagine le cout du pétrole qui a bcp baissé et des capacités plus importante par bateau (les géants".... mais tout de même.
Pourquoi veux-tu que le fret maritime soit en hausse ? La Chine et le Japon tournent au ralenti depuis le début de l'année. Il y a un petit mieux depuis ce mois (voir les PMI qui repassent la barre des 50). Les Etats unis ont une croissance plus soutenue, mais essentiellement grâce au secteur de la consommation (hausse des loyers !) et de la construction. Donc sans faire appel au transport maritime. La zone euro sort de sa torpeur depuis seulement un mois et l’Allemagne depuis mai. L’exportation de machines outil ne suffit pas à augmenter le frêt. La France manufacturière s’effondre.
Quant au transport des grains (DBI), il a beaucoup baissé avec les bonnes récoltes en Asie et au Sahel en 2015.
On devrait voir un mieux dans le fret, dans quelques mois avec le retour de la croissance en zone euro et au Royaume uni.
Le fret maritime était dans une opération renouvellement de la flotte. Il y a beaucoup de chute et la faillite de STX, l’actionnaire coréen des chantiers de St Nazaire.
Seule l’Inde et le Vietnam sont en croissance, mais exportent peu.
La croissance mondiale est revue à la baisse : pas de quoi soutenir les marchés actions.
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Dimanche 9 Octobre 2016 à 18:02Justement le bdi a pas mal remonté (même si on reste sur un niveau bas) mais le harpex est lui "au plus bas" sans inversion de la courbe comme sont homologue du vrac.... en déduire une reprise du transport des MP en vue de transformation ? Suivre le harpex donc. ..mais ça doit avoir un effet retard entre les deux ? J ai pas la sagacité nécessaire. .
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Le Baltique dry index donne les fluctuations du transport vrac sec, principalement charbon et céréales. Il mesure surtout le charbon lié aux exportations de l’Indonésie et de l’Australie vers la Chine. Il faut noter que les US augmentent massivement leurs exportations de charbon : ils substituent dans les centrales électriques du gaz de schiste au charbon. Cet indice est de moins en moins représentatif de la croissance des PIB.
Le Harpex qui mesure le volume des conteneurs ne montera que dans 3 mois, le temps que la production de produits finis liés à la reprise récente sortent des usines.
C’est Colombus Day lundi. Jour férié un grand week-end de 3 jours. Les bâtiments fédéraux, les banques…sont fermés.
Mais WS reste ouvert, et il n’y aura personne. Un marché totalement creux. Autant aller à la pêche.11CisSamedi 15 Octobre 2016 à 23:27Pas de CAC, cette semaine ?
J'espère qu'il n'est rien arrivé de fâcheux à Hemvé, que ce petit retard n'est qu'un simple contretemps, sans conséquence.
Merci d'avance.
12velDimanche 16 Octobre 2016 à 07:52J'ai eu un accident grave dans ma famille. je n'ai pas l'esprit à publier un bulletin actuellement.
Je publierai peut-être le bulletin inachevé que j'avais commencé si j'ai le temps et l'esprit à cela.14mic60mlDimanche 16 Octobre 2016 à 11:47Bon courage Hemve. C'est toujours un grand plaisir de te lire et de la régularité de tes bulletins mais je pense que nous comprenons tous qu'il est des choses beaucoup plus importantes dans la vie que d'écrire des bulletins. Très cordialement
15velDimanche 16 Octobre 2016 à 11:5617fredDimanche 16 Octobre 2016 à 13:4318bourikDimanche 16 Octobre 2016 à 14:1119jackbenoitDimanche 16 Octobre 2016 à 15:04La vie ne se résume pas à l'actualité économique , prenez le temps pour le soutien de vos proches , bon courage .
20Kahlan555Dimanche 16 Octobre 2016 à 16:4821FrancisDimanche 16 Octobre 2016 à 20:53Désolé pour vous. Sincèrement. Je me joins à toute la petite communauté qui s'est formée autour de votre blog pour vous souhaiter que vos soucis actuels s'apaisent rapidement.
Très amicalement,
22ANNEDimanche 16 Octobre 2016 à 21:2823sylvain 24Dimanche 16 Octobre 2016 à 22:2926Phoebe 75Dimanche 23 Octobre 2016 à 11:1127Taz95Samedi 29 Octobre 2016 à 14:01Bien , la qualité de tes analyses nous manque mais j'espère que la situation s'arrange et courage bien évidemment ! il faut garder le moral et la force jeune padawan !
28Alain082Samedi 29 Octobre 2016 à 20:17J'ai passé la journée en famille à Toulouse, je vous ai envoyé plein d'ondes positives.
Courage,
Alain29BorisLundi 7 Novembre 2016 à 20:53Merci pour tous ces billets passés qui nous ont permis d'y voir un peu plus clair dans le brouillard ambiant.
force et courage pour votre pb familiale.
de tout cœur avec vous.
boris
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C’est complétement contre intuitif de comprendre que si la zone euro va beaucoup mieux, les marchés actions doivent baisser. Belle démonstration. C’est le prix à payer des taux administrés. La BCE comme la FED n’a plus de raisons de créer des facilités monétaires, vu tous les excédents chez nos voisins.