@ Kahlan  réponse aux 2 questions sur les  connections monnaies-indices  et les taux  

Les  connections monnaies-indices  

Jusqu’ au 1^er janvier 2016, le CAC en $ et le S&P 500 suivaient la même courbe. Le CAC en € se différenciait de WS suivant la valeur de l’eurodol.  80 % du Chiffres d’affaires des valeurs du CAC  est fait en $. Donc les bénéfices aussi.  Cette corrélation est de moins en moins vraie depuis un mois, parce que les bénéfices des valeurs exportatrices dégringolent ! 

Depuis 2008, le $/yen et le S&P 500 suivaient rigoureusement les mêmes courbes. Ce n’est plus vrai depuis mars. Cela m’interroge forcément. Le $ /yen est la principale variable des marchés. La boussole. Le Japon étant la première tirelire mondiale pour les placements. Or le Japon  se replace aujourd‘hui sur le yen !! WS est trop cher.   

La baisse des taux 

 Le bulletin  faisait dix pages. J’essayais de rester à l’essentiel. Donc Exit les taux . Le QE japonais et le QE de la BCE sont totalement inefficaces sur l’économie. Les banques centrales  ont beau racheter de plus en plus de dettes ; les taux ne baissent plus. Ces dettes sont trop chères. Personne n’en veut plus. Seul le taux US, laissé à lui-même, suit les cours du pétrole. Il baisse avec le pétrole  (inflation prévisionnelle induite) .et le $ suit ses fluctuations. La chute des taux US est responsable en  grande partie de la hausse du yen de la semaine dernière. La hausse de l’euro répond au même critère. Euroyen et  le spread taux euro japon fluctuent dans leurs bandes, sans excès. 

Même le 9 ans allemand est devenu négatif ! Les taux négatifs au Japon, en Allemagne, en Suisse se répercutent dans les prélèvements  bancaires. Les déposants, les entreprises, retirent leur argent des comptes, et elles les  transforment  en billets placés dans des coffres.. L’opération est gagnante, pour des montants dépassant 5 000 €  quand on arrive à un  prélèvement de 1%.  La Suisse vient de publier que sur ses 60 Milliards de FCH  émis en billets, 40 Mds  sont  en coupure de 1000 CHF, et la plupart sont dans de coffres forts !  C’est une catastrophe économique : le contraire de l’objectif des banques centrales ! Quand Mario va-t-il en prendre conscience ?   

Donc on revient au point de départ : que va faire le pétrole ? Peut- il franchir sa forte résistance avec une surproduction importante ? Que va faire  l’inflation US ?    

Quant à l’économie mondiale, elle est plutôt morose. Les prévisions de CA des publications US sur le T2  vont être intéressantes. L’or comme toujours fait l’inverse du $ et des taux. Elle prend acte.