• L'Europe a de nouveaux dirigeants

    l'Europe a de nouveaux dirigeants

    Au sommaire:

    • Petite hausse sur fond de crise économique,
    • Les marchés espèrent une baisse des taux,
    • L’Europe se dote de nouveaux dirigeants 

     

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    1
    louis
    Samedi 6 Juillet à 14:36

    Merci pour le bulletin hebdomadaire

    Jeudi dernier l’Agence France Trésor a annoncé que la France pour la première fois a emprunté à long terme sur les marchés à un taux négatif pour son obligation de référence à dix ans.

    Sur le marché secondaire le taux français à 10 ans était déjà passé le 18 juin en territoire négatif et s’y enfonce depuis.

    On peut retrouver l’historique des taux sur la période depuis début 1987 à nos jours

    https://www.banque-france.fr/statistiques/taux-et-cours/taux-indicatifs-des-bons-du-tresor-et-oat

    Dans la colonne B on consulte que l’Emprunt Phare 10 ans avait le 19/10/1987 un taux de 11,92 qui correspond à son record sur la période, et à l’opposé nous avons le -0,099 de ce 3 Juillet 2019. Il faut rappeler qu’en octobre 1987 on était en pleine crise de Krach boursier.

    Fin 1987 à la date de référence des 1.000 pts du CAC40 le taux était à 9,98 et un mois plus tard le 29 janvier 1988 il avait poursuivi sa baisse à 9,33 ce vendredi-là le CAC40 GR avait touché son plus bas historique à 894,40 Pts.  

    Notre 04 Juillet, le CAC40 GR a effectué ses derniers records historiques en séance à 15.247,12 pts et en clôture à 15.222,58 pts.   

     C’est le résultat économique des constituants de l’indice qui provoque l’essentiel de la performance de l’indice, toutefois l’évolution des taux influe sur la valorisation du marché des actions. On peut noter que les premiers passages sous les 4 % date de fin 1999, sous les 3% de Juillet 2010, puis sous 2% de début décembre 2012 et enfin sous 1% fin d’octobre 2014.

     En parallèle on peut confronter la valorisation du CAC40 en fonction des taux avec depuis 2006 le profil financier de l’indice. La nouvelle mise à jour du profil pour l’exercice 2018 vient d’être disponible.

    Il est préférable de retenir l’indice de rentabilité Total Return (CAC40 GR) pour l’étudier sur de nombreuse années, à l’image du DAX30 on prend en compte la rentabilité dividende inclus.

    https://www.ey.com/fr/fr/services/transactions/etude-ey-profil-financier-du-cac-40

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