Nous sommes dans la phase ascendante du schéma de Ponzi. L’OAT est aujourd’hui 20 % plus cher que les obligations américaines. Pourquoi y-a-t-il encore des acheteurs ? Parce que dans  cette  phase ascendante du schéma de Ponzi, les banques centrales garantissent le rachat pendant 18 mois. Elles font baisser l’euro brutalement ,moins rémunéré. A ce rythme on va passer rapidement de 1,4 $ à 0,8, sauf si, les autres Etats se révoltent. Ils seront alors obligés d’acheter de l’euro qu’ils transformeront immédiatement en actifs  tangibles localement (aéroports, concessions d’autoroutes, entreprises du CAC…) Les actions n’ont donc pas fini de monter pendant cette phase de 18 mois. Ensuite ce sera la chute vertigineuse des obligations et des actions avec un pays qui aura  instantanément  20% de ressources publiques en moins, comme La Grèce, faute de pouvoir emprunter. A force de reporter à plus tard les ajustements nécessaires…On deviendra un pays du tiers monde au travail dévalué , avec des directions étrangères. 

Dans un  schéma de Ponzi, tout est dans le timing

 

On ne peut pas exclure que les allemands  entrainent  volontairement ou involontairement le QE en corner. La BCE  doit racheter des obligations, alors que l’Etat allemand n’en émet plus, suite à son excédent budgétaire. La Banque centrale  risque de ne plus trouver plus  de papier sur le marché, sauf à des prix astronomiques qui entraineraient des pertes colossales pour la BCE, et la Banque centrale allemande, donc le contribuable allemand.

C'est vrai pour les obligations Allemande (moins besoin) mais ce n'est pas le cas pour d'autres pays du Sud dont la France.
Seul hic: s'il y a des cotas par pays...

Pour moi tant que les OAT 10ans ne sont pas négatifs il restera de la marge.

Il faudra juste avoir l'opportunité d'emprunter avant la remonté des taux ;-)