Les bonnes nouvelles ne font plus monter les cours. Les trois grandes banques centrales ont annoncé qu’elles vont augmenter leur bilan de 50%, en inondant les marchés de milliards de liquidités. Et les marchés ne montent même plus à ces trois annonces. Donc à la première mauvaise nouvelle, ça va descendre rapide.

La création monétaire permet de gagner du temps. Certes on évite provisoirement la faillite de certaines banques et de certains états mais sans résoudre en rien le fond. On maintient les dettes à leur niveau nominal, au dessus du prix des actifs qu’elles ont financé !  Les gouvernements n’ont pas profité du temps donné par les banques centrales. C’est le plus inquiétant. La Grèce depuis 3 ans n’a pas commencé la première privatisation. l’Espagne n’a pas réduit la valeur de son immobilier dans ses comptes bancaires.. Les US n’ont aucun accord sur la réduction des dépenses….

La planche à billets n’a pas créé d’inflation, sauf pour les matières premières, qui ont  servi provisoirement  de valeur refuge, car l’inflation dépend de la masse monétaire mais aussi de la vitesse de circulation de la monnaie. Or la vitesse a plutôt diminuée. Nous sommes dans la trappe à liquidité. En l’absence de croissance qui donnerait de la valeur à cette masse monétaire inventée, on n’assistera impuissant à la forte dépréciation des actifs immobiliers et financiers.  

Pour sortir de la crise, la seule solution aujourd’hui serait de se résoudre à rééchelonner les dettes sur le long terme, en effacer une partie, et réduire la consommation et les dépenses publiques au niveau de notre production, en faisant des choix politiques courageux, qui donnent la flexibilité et la priorité aux actions porteuses d’avenir.

Nous préférons nous recroqueviller sur le passé, l’immobilisme, augmenter les impôts, baisser la consommation et amplifier la récession,  dans un scénario à la grecque ou à l’espagnole. Donc nous aurons la déflation, des faillites en série et en plus la révolte populaire.

Réponse le 28 septembre  avec le budget 2013.

Les ménages et les entreprises sont  à la tête de patrimoine acquis de plus en plus par endettement. Face à un contexte économique difficile, la valeur des actifs baisse, alors que les dettes restent constantes. Le niveau des actifs sont passés en dessous du niveau des dettes, pour beaucoup. La maison « France » doit avoir en 2012 plus de dettes que d’actifs. Au lieu d’investir l’argent des retraites dans des investissements d’avenir, on a dépensé l’argent dans de dépenses courantes, la plupart du temps à l’étranger  (pays pétrolier, Qatar, Chine…). Cet argent n‘existe plus dans les caisses des pays de l’OCDE.

La seule solution est de réduire le montant des dettes au niveau des possibilités de remboursement des payeurs. Augmenter les impôts ne fera qu’aggraver la situation, réduire encore plus la consommation, et aggraver les déficits (le multiplicateur à l’envers). Cela  augmentera encore plus l’écart entre les dettes et les actifs .Il faut faire l’inverse : baisser les impôts et définir les priorités des dépenses publiques

L’injection de liquidités n’est qu’en emplâtre sur une jambe de bois. Ces liquidités permettent de gagner du temps et éviter les faillites, mais ne vont pas dans l’économie réelle. Les particuliers n’achètent plus .Les entreprises n’investissent plus. Les achats de voiture et de maisons s’écroulent de 30% .Les prix baissent partout. Y échappe encore les produits alimentaires. Nestlé et Pernod Ricard sont les seuls à monter en bourse !

 Il vaudrait mieux laisser les banques faire faillite et repartir sur des bases saines. Mais non on préfère renflouer Dexia, Crédit immobilier, la Grèce ,et bientôt les banques espagnoles  ….avec nos impôts…C’est autant de liquidités disponibles en moins pour nous