Maintenant c’est le retour aux fondamentaux. Depuis deux mois sous le déluge de liquidités, et les fluctuations de l’euro, les marchés ne se sont  pas préoccupés du tout des résultats et des futurs chiffres d’affaires des entreprises. Alcoa ouvre le bal  le 9 octobre. La douche risque d’être glaciale.

Gatopardo, le combat devient tripolaire : banques centrales, fiscalité, dividendes. D’un coté les liquidités annoncées en septembre par la Fed; de l’autre en janvier la fiscal Cliff  qui va pousser les entreprises du S&P à distribuer à l’automne plus de dividendes en anticipation et moins en 2013. Troisième acteur, les entreprises et leurs résultats Q3 en forte diminution. Et aux US les résultats, c’est le carburant des retraites. La main passe à la publication des résultats. Bernanke vient de lâcher lundi soir que son action ne serait pas infinie, mais limitée, donc en retrait par rapport aux espoirs des marchés. Le reste est connu et dans les cours;

 Les investisseurs vont attendre la distribution des dividendes, et vendre immédiatement après. Les traders vont anticiper. Lundi, Le Vix a légèrement monté, malgré la hausse des cours.