La banque centrale chypriote a annoncé ou laissé courir le bruit qu’elle vendrait de l’or. Cela a suffi pour refroidir les marchés. Les banques centrales n’ont pas vendu d’or depuis longtemps. Elles possèdent de grosses quantités. C’est toujours une crainte pour les marchés. Ceci dit, il est peu probable que la banque centrale chypriote vende son or. Elle ne peut plus emprunter auprès de la BCE avec son triple CCC. L’or reste sa seule garantie. Le vendre lui interdit tout accès au marché des emprunts.

En 2003, la zone euro a décidé  d’appliquer à compter de  2007 la directive européenne « épargne »,  à l’ensemble de la zone euro. Le Luxembourg et l’Autriche ont obtenu un régime dérogatoire. Ils ne déclarent pas les bénéficiaires d’intérêts de comptes sur livret et d’obligations. J’ai cru comprendre que le Luxembourg renoncerait à sa dérogation, mais comme tous les autres pays, il ne déclarera pas les revenus des actions, ni les plus values.

Sylvain, Très bonne observation. La réponse dans la semaine. Les matières premières arrivent sur des supports qui datent de janvier 2009, comme pour les monnaies !! Ce n’est pas un hasard. Le franchissement à la baisse du Wti à 92 est à surveiller, et du Brent à 101. Soit on rebondit, sur ces niveaux, Soit c’est la chute violente du pétrole mais aussi des actions et de l’or.

Alex, le graphe sur le cuivre comme tous les indicateurs sur l’économie réelle sont très inquiétants. Va-t-on vers une récession mondiale ? On assiste à l’échec de tous les QE et politiques de relance mal comprises. Keynes disait qu’il fallait équilibrer les comptes hors des récessions ; ce qu’on n’a jamais  fait. La seule solution maintenant est l’hair cut pour tous de 20% ou l’hair cut modulé comme à Chypre. Même les paradis fiscaux sont construits sur du vent.

Sora, le meilleur placement reste les actions. Je ne veux pas être provocateur. Mais elles présentent beaucoup d’avantages. Elles sont soutenus par Bernanke encore un bout de temps, au moins jusqu'en juin, probablement décembre. Elles rapportent plus que les obligations, les matières premières. Détenues en direct, elles restent la propriété du détenteur en cas de faillite bancaire,  et non des banques. Ce qui n’est pas le cas du liquide et des comptes sur livret, et de l’assurance vie.  Les grosses capitalisations sont liquides, donc facilement échangeables. On peut couvrir temporairment ses positions. Le S&P a fait 15% depuis le 1er janvier, exprimé en €. Ce n’est pas si mal ! Eads a fait 27%, Renault 21%, L’Oréal 17%, Sanofi 11%, en 3 Mois.  Last but non the least, une fiscalité avantageuse partout dans le Monde, sauf en France. L’exception française qui n’aime pas les entrepreneurs. Mais il faut arreter de regarder le Monde par le prisme français  

C’est toute la difficulté de mon discours : je suis  raisonnablement optimiste sur les actions, pessimiste sur le développement économique de l’Europe. Le reste du Monde (Indonésie, Philippines, Turquie, Mexique…) a encore un superbe développement. L’Europe n’est plus le nombril du Monde ; elle ne représente plus que 25% de l’économie mondiale. Mais il faut être sélectif .On parle trop des indices et pas assez des réussites.

La clôture lundi soir : forte chute de l’or et des matières premières

La chute des mines d’or lundi matin de 5 à 10% accroit la baisse de l’or. (1369 ; -9%) Il faut savoir que depuis 20 ans la grande majorité des mines d’or vendent leur production à terme. La chute brutale de vendredi créée l’absence de contre partie achat sur les options. Ce qui fait chuter encore plus les cours. Trop tard pour rentrer en put. Trop tôt pour jouer long. On attend une stabilisation des cours, pour se positionner en long. Il est impossible de prévoir le niveau de stabilisation entre 1360 et 1200.

La chute des matières premières entraine la chute du pétrole (-3%) , des pétrolières,  de WS (-2%), et la hausse du $ .Quant au yen il remonte comme annoncé vendredi,face à la resistance de 100. Mais il y a peu de supports possibles pour un rebond sur le dollar yen (-1,9%) 96,2 et 94. Plus loin, ce serait la chute libre jusqu’à 84. Dans les deux premiers cas la chute des actions sera limitée. Dans le dernier cas, c’est la grande aventure, vers le sud : un mini krach.

S&P termine à 2% de chute. Le Vix monte à 17. Mardi va ouvrir en baisse en Europe On pourrait avoir un superbe « turning Tuesday » demain après la clôture de Paris .Eviter les positions ovn mardi soir, sauf si le VIX dépasse 20 ou le dollar yen passe sous 94.

Alex, la seule explication que je vois, est l’enchainement suivant :

-         Le mauvais PIB chinois fait baisser les matières premières, déjà très fragilisées.

-         La baisse du pétrole et des matières premières améliore considérablement la balance commerciale du Japon ; ce qui fait monter le yen (outre le franchissement du seuil de 100 dollar yen difficile à passer)

-         et les japonais investissent  ce surplus en bons du Trésor américain  ce qui stabilise les taux US, Les bons japonais rapportant moins que la future inflation. en yen

C’est la chute de la consommation et des matières premières le facteur déclenchant et essentiel. Les matières premières vont diriger les marchés cette semaine. Le wti à 88  devrait rebondir sur 86. On s'achemine sur un superbe turning Tuesday